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全球4大顶尖经理人投资法则:市场的过度反应,是最好的赚钱时机

马克·墨比尔斯

墨比尔斯有15条投资法则:

1.当每个人都想进场时,就是出场时间;当每个人都急着出场时,就是进场时间。

讯号一:平常不太有联络的营业员,突然打电话给你,极力推荐你买某支股票,否则你可能会错失这波涨幅。

讯号二:营业员用非常戏剧化的夸张语气,来推荐你买股票。

2.你最好的保护就是分散投资。

3.如果您想参与全球经济最快速地区的获利成长,就必须投资新兴国家。

4.经营团队的素质,是选股投资的最高标准。

5.用FELT选择股票或股市投资。

所谓FELT就是-Fair、Efficient、Liquid、Transparent。

凡投资任何股票投资任何股票或股市之前,都应该审视-股价是否合理,股市是否是有效率交易,此股票是否具有流动性,该上市公司财务报表是否透明。

6.所谓“危机”,就是人们开始觉醒的理由。

当金融风暴发生时,正是这些国家开始瘦身、锻炼肌肉的时候,也就是开始出现投资机会的时候。

7.下跌的市场终究会回升,如果你有耐心,就不需要恐慌。

8.有时候你必须表现比大盘差,未来才能击败大盘。

9.以资产净值(NAV)判断是否值得投资。

在考量一个投资标的是否值得投资时,可以该投资标的之总资产价值减去总负债所得的净值,除以发行在外的股数。

如果此一数值高于当前股价,则表示该投资标的目前为低估,股价具有上扬潜力,是一值得考虑之标的物,反之则否。

10.先了解一国国家的证券交易所,否则不盲目投资。

想要掌握新兴市场高爆发潜力的一般投资人,应选择具有充分资讯,专家代为操作管理的新兴市场共同基金。

11. 一个国家的总体面常常与个别公司的未来成长性互相矛盾。

12.选择投资标的时,如果只靠技术分析等的投资方法往往会误判情势,必须辅以实际的田野调查。

投资据点遍布全球重要金融市场的国际性投资集团才能有效掌握全球金融情势的脉动。

13.如果全世界的股市皆因为一个国家的短期因素而出现剧烈下跌,投资建议立刻从持有改为买进。

14.政治不确定性是进入一个市场的通行标志,不确定性会压抑股价,但如果你相信你的基本分析,不确定性反而是你买进原本可能价格过高的大型蓝筹股的好机会。

政治风险也是投资机会,正因为政治因素的存在使许多好公司的股价在政治变动环境下,无法反映其真正价值,但根据“价值投资”的原理,股价终将反映企业价值,在许多政治面存在变数的地方。

15.一旦当不确定成为确定,任何人皆可预测事件的后果时,先前的风险升水便会如轻烟一般立刻消失。


全球4大顶尖经理人投资法则:市场的过度反应,是最好的赚钱时机       

索罗斯

索罗斯推崇森林法则。

森林法则是森林中大自然世界运行的一种法则,即“弱肉强食”。

根据这一法则,索罗斯运用在投资方面,发挥的淋漓尽致。

森林法则是自然万物的一条生存法则,简单来说,包括四条:

1.耐心等待时机出现

对任何一个投资大师来说,耐心等待是他们所共同拥有的特质。

彼得·林奇在经历过无数次的交易后,彼得·林奇得出的结论却是:

好股票要尽可能地长久持有。考虑到彼得·林奇所管理的开放式基金的特点,他才不得不被动地频繁进行买入和卖出。

索罗斯早在1990年就开始看空英镑,但是他并未出手。

一直到1992年,索罗斯确认英镑已经“奄奄一息”时,才终于发动了总攻。

耐心等待,才是投资的必修课,也是投资者的必修课。

2.专挑弱者进攻

索罗斯和巴菲特或者林奇不同,他的投资很有攻击性。

索罗斯实际上都在发动一场场金融战争。

在这一系列战争中,索罗斯的武器就是“做空+杠杆”。

所以,森林法则的第二条就是:

专挑弱者进行攻击。

3.进攻要稳,而且须全力以赴

在索罗斯看来,既然认准了,那么就要下重注,在他的授意下,斯坦利·德鲁肯米勒才建立了100亿英镑的空头仓位。

而索罗斯的那句“30亿也算是建仓?”,后来也成了华尔街的名言。

4.保命是第一考虑

1987年索罗斯投资日元案例中,他其实就遭遇了他的“滑铁卢”。

当时,他判断日本股市将崩盘,而美国股市将大涨,结果双双做反,所以他两头都在亏钱。

最后索罗斯果断决定斩仓,尽管最后他还是亏损了,但是至少保住了“性命”。

索罗斯说过:

金融市场天生就不稳定,国际金融市场更是如此,国际资金流动皆是有荣有枯,有多头也有空头。市场哪里乱哪里就可以赚到钱。

辨识混乱,你就可能致富;越乱的局面,越是胆大心细的投资者有所表现的时候。

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彼得·林奇

林奇基金投资七大法则:

1.尽可能投资于股票基金

林奇是著名的选股型基金经理,他对股票的偏爱贯彻始终。

林奇给基金投资者的第一个建议就是:尽可能投资于股票基金。

2.忘掉债券基金

彼得林奇有两个理由:

理由一与法则一相同,即从资本增值的角度看,债券类资产收益远不如股票;

理由二,如果投资者青睐固定收益,那么不如直接购买债券。

因为从实践来看,债券基金的收益并不比单个债券更好,而购买债券基金,还要支付昂贵的申购费、管理费,而且持有基金的时间越长,债券基金相对债券的表现就越差。

3.按基金类型来评价基金

要找到同类型基金进行评价。弄清投资的基金属于哪一类型,有助于作出正确的投资决策。

4.忽视短期表现,选择持续性好的基金

大多数投资者是通过基金过往的表现来选择的,投资者最热衷的是研究基金过去的表现,尤其是最近一段时间的表现。

然而,在林奇看来,”这些努力都是白费的”。

5.组合投资,分散基金投资风格

建议投资者在投资基金时,也需要构建一个组合。而构建组合的基本原则就是,分散组合中基金的投资风格。

林奇认为,”随着市场和环境的变化,具有某种投资风格的基金管理人或一类基金不可能一直保持良好的表现,适用于股票的原则同样适用于共同基金”。

投资者不知道下一个大的投资机会在哪,因此对不同风格的基金进行组合是必要的。

6.如何调整基金投资组合

在往组合中增加投资时,选择近期表现持续不好的风格追加投资。注意不是在基金投资品种之间进行转换,而是通过追加资金来调整组合的配置比例。

7.适时投资行业基金

往组合中增加投资时,选择近期表现暂时落后于大盘的行业。这个原理和风格调整是一致的,投资者需要做的,是如何确定表现暂时落后于大盘的行业。

如果更细致一些地研究,那些已经处于衰退谷底,开始显示复苏迹象的行业是最好的选择。


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巴菲特

巴菲特价值投资有五个原则,缺一不可:

优质行业:

巴菲特认为首先要选择自己能理解的行业,其次是要选择稳定性强的行业。巴菲特很少投资新兴行业,在他看来新兴行业可能意味着不稳定。

行业特点决定了投资回报,有些行业无论怎么努力也难以做大,有些行业一直衰退不能投资,所以行业选择是第一位的。

优秀企业:

巴菲特指的是有持续竞争优势的企业。优秀企业应该在财务杆杠不太大和没有重大资产变动的情况下,净资产收益率长期保持在15%以上。

合理价格:

不是只要优秀企业,任何价格都可以买进,这样其实是非常危险的。以合理或便宜价格买入优秀企业的股票,才能称得上是一笔好的投资。

巴菲特最著名的论述是“在别人贪婪时恐惧,在别人恐惧时贪婪”,他常常能在金融危机一片恐慌或重大利空导致股票遭遇抛售时果断买进。

长期持有:

巴菲特有句名言“如果你不想持有一只股票10年,那你就不要持有它一分钟”。

长期持有是巴菲特投资策略中最有效的一部分,但并不是什么股票都值得长期持有。巴菲特还有一句名言:“时间是优秀企业的朋友,是劣质企业的敌人。”

适当分散:

也是适当集中,组合中股票数量保持合理。巴菲特反对过度分散,反对持有40只以上的股票,这样容易造成对每个股票都不甚了解。

但他也不赞成只买一个行业或一只股票,适当分散,指投资组合中保持合理的股票数量,且都比较优秀,这样能够大大降低风险。

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