央行宣布，将外汇存款准备金率由现行的5%提高到7%，为14年来首次调整。花旗认为，此次央行对外汇存款准备金率的调整与此前释放的政策信号一致，目的在于缓解人民币短期升值压力。总体来看，人民币基本面依然保持良好，下半年存在一定升值可能，但幅度可能更为温和，并可能出现双向波动情形。
市况回顾：
中国人民银行官网发布消息称，为加强金融机构外汇流动性管理，中国人民银行决定，自2021年6月15日起，上调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，即外汇存款准备金率由现行的5%提高到7%。
现状分析：
投资策略：
虽然这一政策短期内可能对人民币升值压力有所缓解，但中长期来看，人民币基本面依然保持良好：
一方面，中国资本市场进一步开放，随着中国股债进一步被纳入全球指数，海外投资者也在逐步增加对人民币资产的配置比重，外资可能继续流入。零界财经预计，中期来看，三大国际债券指数对中国债券的纳入可能会带来4000亿美元的资金流入。
另一方面，人民币资产的收益率仍具吸引力。目前中国10年期国债与美国10年期国债的利差维持在140个基点左右，而中国与欧元区和日本国债利差更大，接近300个基点。此外，中国央行正逐步退出疫情期间超宽松的货币政策，货币政策正常化步伐均快于欧美等国家。因此，中国与欧美国家国债利差可能依然保持在较高水平，有利于人民币资产。
零界财经认为，目前6.4左右的水平或接近人民币的公允价值。虽然下半年人民币可能仍然存在一定升值趋势，但是零界财经认为，未来人民币升值幅度可能要比之前更加温和，并且可能会出现区间波动的情况。
相关配置标的：中国资产、人民币
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