这次调整股票印花税是从1993年以来第一次上调税率。在此之前，1993年4月税率为0.15%；1998年4月下调为0.125%；2000年4月下调为0.1125%；而从2001年9月至今，税率就保持在0.1%的水平。在如下表中我们整理了，税率调整后一个月和四个月内恒生指数的表现，可以明显发现股指价格在一个月内都出现下跌的行情，而四个月的表现各异。这似乎与印花税的逻辑不符，印花税率的降低本应利好股价的走势。但是，我们需要考虑的不是印花税率调整的影响，而是调整的目的。观察印花税调整前港股走势可以发现，在下调税率之前，股市已经呈现了下跌的现象。而降低税率的目的是为了吸引更多的流动资本，以缓解港股市场下跌的幅度。
这点对于目前港股市场来说至关重要，反观这次股票印花税的上调，实际上释放了政府看好港股后续走势的信号。在过去一年中，恒生指数的大幅走高说明了股市的基本面较强，考虑到历年税率的影响，这次上调税率并不会过多影响到港股的上涨趋势，反而是释放了利多的信号，将部分短线热钱炒作从港股中挤出。昨日港股的回调给予中长线投资者更好的入场点位。
恒生指数周线图
从恒生指数周线图来看，在过去10年中，股指有较强的周期性，形成长线稳定的震荡上行趋势。而最近一年里股指突破了下行周期趋势线的压制，转为上行进入了上涨周期当中。从形态与动力方面来看，股指有上涨并突破前高的趋势。利用艾略特平行四边形法则判断，股指价格有机会上涨到37000港币的高位。在最近两周，股指突破了30000整数位大关，这个位置同时也是次高点的供给区间，目前已经在30000上方站稳。长线来看下一个阻力位置在33500的前高点附近。考虑到目前香港股市的基本面与货币放量水平超过多数主要股票市场，股指的补涨空间较大，而30000附近将提供较强的支撑力量。
恒生指数日线图
从日线图来看，下方形成了两根趋势线支撑，分别提供短线与中线的价格支撑。股指在去年年底经历了2个月的价格整理后，出现了强势上涨的行情，伴随小幅回调，涨势较为明显。而目前K线再次出现小幅回调现象，这波回调形成了大跌小涨的交错形态，说明这波回调力量较强，仍有下跌的动力。指标方面，MACD快慢线形成高位死叉结构，释放下行信号，不过慢线还未转向，所以趋势线的支撑非常重要。现价下方30000位置可以提供较强支撑效果，该位置不仅是整数位大关，同时还是斐波那契0.236以及前高点阻力线的共同支撑结构。短线来看，30000上方附近是不错的入场多单点位。不过从中长线来看，去年9月份开始股指就形成了单边上涨形态，还未经历大幅回调。虽然股指的确在底部整理了较长时间，但是现价位置仍有跌破30000大关的风险。长线布局可以考虑多单分批入场，30000大关下方的下一个支撑位置在29000附近，同时受到多重回调线与中线趋势线的支撑。再下方就是28000附近的支撑，同样是多重回调线与前低点支撑线的共同结构。这3个点位可以长线分批布局多单。
