上周，市场发生了一系列事件，提高了市场对美联储加息的预期。包括许多美联储官员的讲话，强调加息尚未结束。
其中，最重要的事件是当地时间周五发布的非农就业数据。2022年7月，新增非农就业人数为52人.这一数据的长期中心约为8万人。
就业数据强，在「就业-物价」在跷跷板货币政策博弈框架下，市场加息预期迅速上升。
9月21日FOMC会议 75bp一天前的概率从34%上升到70%.5%，10年美债收益率当天 15bp至2.83%。在股市方面，由于时薪数据的良好表现，市场同时在游戏中消费走强，并没有因为当天就业强劲而走出单边下跌的货币板块。
本周美国CPI对市场的影响有限
国信证券认为，从美股盘面不难看出，目前市场情绪乐观。
因此，尽管本周即将发布CPI数据下降幅度可能不大，但对美股盘面的影响可能有限：
1)由于去年7月原油和粮食价格也有所下降，今年7月基数效应可能会上升CPI但预计市场将同比看到CPI 环比下降，乐观解读；
2）市场对CPI的理解方式还以货币盘逻辑（CPI ，加息预期 ，市场-)主要是目前9月 75bp在可预测清晰可见的底部，在可预测的范围内CPI很难将加息预期推高到超过 75bp。
美股:短期反弹趋势依然乐观
美国市场目前尚处于较乐观状态，宏观经济基本面未现全面颓势，7月非制造业PMI高居56.7。
目前来看，美股短期最大的潜在利空来源于货币政策，由于货币盘的底部比较明确，国信认为短期内美股上行弹性大于下行风险，仍然看好美股近2个月的反弹机会。
具体行业方面，国信对软件行业表示乐观SaaS、非新能源汽车、半导体(非新能源汽车)CPU）以及具有疫情修复理念和抗通胀属性的在线酒旅中介平台。
港股:南行资金抄底情绪强烈，短期避险或为港股创造市场底部
目前，南行基金将成为香港股市的坚实支撑。从总量来看，在香港股市最低位置的两天内，南行基金的净买入最高，这表明南行基金承认香港股市目前的低位。
从结构的角度来看，我们可以看到南方资本一直稳步流入媒体板块，包括香港股市的牛市旗手互联网巨头，这表明香港股市的反弹力量作用于市场的核心部分，并大力下跌。
国信坚持推荐生物药，CXO、半导体、互联网、恒生科技。
风险提示:疫情发展不确定性、经济周期下行风险、俄乌局势不确定性、美联储加息对市场的影响。
