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小摩策略师列出十大看涨美股的理由

根据纽约联储周一的调查,美国消费者对明年7月通胀增长的预期从6月6日开始.78%降至6.22%,为今年2月以来的最低点,创通胀预期环比最大降幅。消费者对未来三年通胀率的预期将降至3.18%创去年4月以来新低。然而,面对上周五强劲的就业报告,摩根大通,Evercore ISI和LH Meyer的经济学家认为美国今年有可能更大幅度加息,花旗甚至预计美联储9月份可能加息整整1个百分点。

可以说,华尔街最近仍然以衰退言论为主。迈克威尔逊,摩根士丹利(Mike Wilson)该团队称目前的美股反弹为「熊市反弹」。他说,尽管他认为通胀已经达到顶峰,「它甚至可能比目前市场预期的下降更快」,但这对股市来说市的好兆头,新一轮的下跌可能从9月份开始。但摩根大通的首席战略师米斯拉夫·马特伊卡(Mislav Matejka)还是说看涨股市。

Matejka在周一给客户的一份新研究报告中表示:「我们相信,随着股市开始进入年底,股票的风险回报将会增加。事实上,我们认为我们已经进入了疲软的经济数据被市场视为好消息的阶段,这可能会导致美联储政策的转变,经济活动的放缓可能不像人们担心的那么严重。」

小摩策略师Matejka列出了他看涨股市的十大原因:

估值在绝对值和固定收益方面都很有吸引力。

机构投资者现金水平上升,开始投资资金的意愿不断提高。

目前,投资者过于悲观(通常被视为股票的看涨指标)。

美联储鹰派的态度可能已经达到顶峰。

今年美元可能已经见顶。

经济放缓并没有显示出严重衰退的迹象。

高收入消费者保持灵活性。

华尔街的利润预测不太可能大幅下降。

疫情期间建立的超额储蓄仍在缓冲消费者支出。

全球经济不太可能同步下滑。

其他大行怎么看?

Matejka他的观点没有得到几位知名同行的认可。迈克威尔(Mike Wilson)据认为,从企业利润增长放缓到利率上升再到通胀加剧的总体情况已经准备就绪。标准普尔500指数将在秋季某个时候突破6月份的低点,从目前的水平下降至少8%。威尔逊继续建议投资者进入更防御性的市场领域,不反对持有比平时更多的现金。据威尔逊介绍,如果出现抛售潮,投资者可能会见证2023年新牛市的开始。

高盛战略师大卫科斯汀(David Kostin)保守预测标普500企业2023年的利润预测。科斯汀预计2023年标普500指数每股收益只会增长3%(之前预期为6%),低于分析师预期的7%。向下修正反映了 科斯汀对公司持续投资成本压力的看法。他列出了67家公司「利润容易下降」影响公司包括$T-Mobile US(TMUS.US)$、$洛克希德马丁(LMT.US)$、$霍尼韦尔(HON.US)$、$艺电(EA.US)$和$百胜餐饮(YUM.US)$等家喻户晓的公司和品牌。

鉴于我们的经济学家胀预测高于共识,实际收益率前景较高,中期以来股价飙升对美联储政策的限制有所缓解,我们预计标准普尔500指数到年底的上涨空间有限。

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