富拓美股：华尔街投行上调沃尔玛股价

上个月，全球最大零售商沃尔玛（FXTM富拓MT4股票代码：WMT；FXTM富拓MT5股票代码：WALMART）公布了2022财年的第二季度财报。财报显示公司二季度营收，净利润均优于市场预期，同时，沃尔玛还大幅上调了全年的营收指引。

受强劲财报影响，华尔街诸多机构纷纷上调了公司的目标价，沃尔玛股价因此一度走高并刷新了历史高位。不过好景不长，沃尔玛股价随后便展开回调，在财报公布后的一个多月时间里，沃尔玛股价已经自记录高位回调了6%。

(▲WALMART W1 来源：FXTM富拓MT5平台)

(▲WALMART D1 来源：FXTM富拓MT5平台)

财报仍强劲

我们先回顾下沃尔玛2022财年的第二季度财报。财报显示，二季度沃尔玛实现营收1410.5亿美元，同比增2.4%，优于预期的1371.4亿美元；净利润42.76亿美元，同比降32.2%。二季度调整后每股收益1.78美元，优于预期的1.57美元。

(▲数据来源：FXTM富拓、彭博)

不过，沃尔玛二季度国际市场和线上营收表现不佳，而美国同店销售虽好于预期，但仍然是全球公共卫生事件以来的最低增速。财报显示，第二季度公司国际市场实现营收230亿美元，同比降15.2%。二季度在线销售同比增6%，大幅低于一季度的37%。公司季度美国同店销售增5.2%，好于预期的3.12%，但仍不及去年同期的9.3%。此外，沃尔玛的库存急剧飙涨，相关数据大涨20%。

(▲数据来源：FXTM富拓、彭博)

上调营收指引

在财报会议上，沃尔玛还大幅上调了全年的营收指引。沃尔玛预计公司全年净销售额同比增6%-7%；预计全年同店销售额增约5%-6%，高于市场预期。预计全年营收增长为11-13.5%，此前增幅为个位数；预计全年每股收益为6.20-6.35 美元，高于预期的6.03美元。

此外，沃尔玛预计第三财季美国同店销售额将同比增长6%-7%；电商销售额将同比增长6%。沃尔玛首席财务官表示销售指引上调是由于上半年好于预期并对今年最后两个季度的信心增强。

机构看好

在表现强劲的财报公布后，华尔街诸多机构对沃尔玛普遍持有乐观的看法并上调了该公司的目标价格。其中，奥本海默将沃尔玛百货目标价从162美元上调至170美元。Cowen 将沃尔玛的目标价从 170.00 美元上调至 175.00 美元。而德意志银行更是将沃尔玛的目标价由181美元上调至185美元。

彭博综合分析师未来12个月目标价：

(▲图片来源：彭博)

在由华尔街顶尖证券分析师组成的TipRanks中，沃尔玛在过去三个月中有18 个买入评级和 4个持有评级。平均目标价为每股172.48美元，意味着较当前水平有近21%的上涨潜力。

下跌诱因

沃尔玛财报虽强劲，但财报中也透露出公司的同店销售与在线销售放缓，而且库存开始大量积累，这引发投资者的担忧。公司还预计在国际市场全年净销售额会下降21.5%到22.5%，高于下降20%的市场预期。

此外，全球公共卫生事件病例激增激发了市场的避险情绪，美国7月零售销售数据环比减少1.1%大幅不及预期也给市场蒙上了一层阴影。美国零售销售数据之所以如此重要是因为该数据直接反映出美国消费者支出变化，并对美国的经济现状和前景具有重要指导作用。疲软的零售销售数据表明美国经济增长面临巨大风险。

在美国最新的利率决议公布后，美联储主席鲍威尔称：如果经济进展如预期那样，他们可能会在下次会议上采取行动。美联储提前采取行动的预期升温也给股价带来了一些负面扰动。

新举措

零售是沃尔玛的巨大护城河，但沃尔玛并没有安于现状，该公司一直在努力增加在线销售额。虽然在线销售二季度增速有所放缓，但其销售额与两年前相比已翻倍。虽然亚马逊在电商领域占据主导地位，但沃尔玛也有自己的优势，其电商业务未来有可能成为公司业绩增长的催化剂。

沃尔玛近期还宣布将推出一项名为GoLocal的配送服务，把商品从当地零售商处直接送达消费者，这是该公司拓展零售以外业务的最新举措。沃尔玛表示，GoLocal 已经与一些全国零售商签订了合同，并开始接受新合作伙伴的申请。沃尔玛表示，此项服务将于今年年底投入运营，配送方式将包括新技术，如自动驾驶汽车和无人机。

结语

沃尔玛强劲的二季度业绩表明该公司强大的盈利能力，虽然其电商业务和国际业务增速放缓，但零售才是沃尔玛的护城河，且沃尔玛在其全球最主要市场美国的表现依然稳健。而该公司上调三季度和全年的业绩指引表明第二季度的强劲势头有可能在消费刺激中得以延续。

公司积极拓展零售以外的领域，特别是随着线上销售额的持续增长，沃尔玛的利润率很可能会提高，盈利能力也将得以扩大，这些都是华尔街诸多机构看好沃尔玛的缘由所在。

——本文作者：卓强

（FXTM富拓特约分析师）

* 版权说明：本文为FXTM富拓分析师原创，如需转载，请注明出处！