最近的几期内容，我们结合威科夫的量价理论，讲解交易中的量价时空关系。今天我们想插播一期当下的热点，如何对冲市场暴跌风险，太多投资者在关注这个问题。不要只见暴跌，更要看到市场的弱平衡在本周一，国内资本市
最近的几期内容，我们结合威科夫的量价理论，讲解交易中的量价时空关系。今天我们想插播一期当下的热点，如何对冲市场暴跌风险，太多投资者在关注这个问题。
不要只见暴跌，更要看到市场的弱平衡
在本周一，国内资本市场因中秋节假期休市。港股、欧股、美股纷纷暴跌。
港股暴跌的主要原因是香港的经济可能转型。
自1997年亚洲金融危机后，香港的地产经济异常繁荣，因此也造就了在香港赫赫有名的“四大家族”。早在2021上半年，坊间就有传言，中央政府多次向香港房地产商表示“游戏规则已经改变”。市场对香港的地产业因此心生疑虑。
在周末香港方面再出重磅消息，香港政府决定粉岭高尔夫球场租约到期后不再续期，全部用来做公租房。此举将新增上百万套公屋，将彻底改善香港地产的供求关系。该消息彻底击溃了市场最后的幻想，引发了香港地产、金融股的大幅下跌，并带动香港股市整体的大跌。
(▲数据来源：东方财富)
让人意外的是，在港股暴跌后。在周一随后开盘的欧洲股市，美股股市也纷纷暴跌。市场恐慌情绪指数（VIX）暴涨。
在当天欧股、美股方面并未有明显的利空消息，市场表现为更多是市场负面情绪的传导。从香港传导到欧洲，再传导到美国。
(▲数据来源：Wind)
(▲全球恐慌指数 VIX 数据来源：Wind)
从港股的暴跌，引发欧股，美股的暴跌，展现出全球金融市场整体的弱平衡性。
在疫情的影响下，全球金融市场一面是流动性泛滥，通胀高企，逼的投资者不得不为了资产的保值增值而投资。
另一面是，全球经济弱复苏，世界政治军事格局动荡，让投资人心里总是悬着，担心自己的投资标的出现意外状况。
这就像徒手烧烤，既想把手里的食物烤熟，又怕火苗窜起来灼伤手掌。这使得投资者每每看到火苗要窜起来时，就赶紧把手缩回来。
可能引发市场“暴跌”的消息
在“百年未来之大变局”的历史背景下。出现类似于周一的这种瞬时暴跌，可能性不是越来越低，而是越来越高了。有下列五类消息可能会引发市场的突然暴跌。
1.货币政策的转向。
特别是执金融市场牛耳的美联储货币政策，如果由宽松转向收紧，则可能引发资产的抛售潮。
2.政治博弈的加剧。
在特朗普在任时期，中美两国在经济领域多次博弈，美股和A股都多次因此而出现暴跌。拜登总统上任后，中美在经济上的博弈在降低。但在军事，地缘政治上的博弈却更突出。地缘政治、军事上发生冲突的概率降低。但一旦发生，后果的严重性远远高于经济博弈，这是值得警惕的。
3.重大政策的转向。
进入到2021年后，中国在房产、教育、医疗等领域，正在进行轰轰烈烈的改革和转向。涉及行业的相关资产面临估值的重大调整。
4.大公司的爆雷。
在2008年，著名投行雷曼兄弟的破产，拉开了次贷危机的大幕。在2021年，世界500强恒大地产的风雨飘摇，也牵动着市场的心，行业上下游资产也可能面临重大调整。
5.其他。
这里指预期外的小概率事件。比如在2020年发生的新冠疫情，这种全球公共卫生事件，在发生之前，站在金融的角度很难去评估会发生，一旦发生影响又是巨大的。
投资者如何应对？
投资者应该如何来应对这种“市场弱平衡”状态，这已经成为投资者的一门必修课。只要涉入金融市场，或许就必须要考虑这个问题。
1、利用对冲原理。
所谓对冲，一般是指同时进行两笔行情相关、方向相反、数量相当、盈亏相抵的交易。对冲基金的核心思路就是对冲，利用对冲来降低投资的风险。比如通过做空香港恒生指数，美国道琼斯指数等资产的风险。事实上，全球的对冲基金大多也正是这么做的，他们的对冲思路和手法值得广大投资者的借鉴和学习。
还有一种对冲是指通过对冲来进行无风险套利。投资者寻找波动相关品种，进行方向相反、数量相当的交易。但由于品种之间的波动率可能不同，从而造就无风险套利机会。比如市场中常见的通过纽约原油和英国布伦特原油之间的波动差价，通过白银和黄金的不同波动率来进行套利。
2、做空老经济。
如果香港旧的地产经济势必会成为过去，这是风险，也是机遇。所谓交易，就是做确定性最高的事情。如果地产经济要过去，就做空过去。
通过富拓（FXTM）平台，做空香港的股指；或者做空股票长实集团，新鸿基地产；或者做空为地产融资的金融股，比如汇丰控股，恒生银行等。都可能会在经济的变革期中，抓住新的机遇。
3、投资避险资产。
在全球百年未有之大变局下，风险资产的确面临着一些风险。但避险资产的价值或将因此而凸显，黄金等传统避险资产可能迎来战略性机遇期。一般大家熟知的避险资产就是黄金，白银等贵金属。
——本文作者：黄俊
（FXTM富拓特约分析师）
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