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下周非农超级周即将登场 当周重磅事件及数据前瞻(5月3日-9日)

  
5月3日-9日当周,每月一度的美国非农就业数据将登场,新西兰和加拿大也将公布各自的最新就业数据。其他重要数据还包括,美国ISM制造业和非制造业PMI、中国进出口和社融。事件方面,澳洲联储和英国央行将先后公布新一期利率决议,美联储多名官员将发表讲话。5月3日-9日当周,每月一度的美国非农就业数据将登场,新西兰和加拿大也将公布各自的最新就业数据。其他重要数据还包括,美国ISM制造业和非制造业PMI、中国进出口和社融。事件方面,澳洲联储和英国央行将先后公布新一期利率决议,美联储多名官员将发表讲话。

  
周一(5月3日)、周二(5月4日)关键词:美国ISM制造业、澳洲联储决议、戴利、API

  

  
美国制造业活动强劲,白宫出台1.9万亿美元大规模新冠疫情救援计划,和疫苗接种推进,提振了经济。根据美国疾病控制和预防中心(CDC)的数据,超过一半的美国成年人至少接种了一剂疫苗。三分之一的美国成年人完全接种疫苗。这一点,再加上财政刺激,为更广泛的复工复产创造了条件。

  
但由于经济重新开放导致国内需求激增,疫情中断了工厂及其供应商的劳动力供应,导致原材料和其他生产投入的价格上涨,制造商越来越难以获取原材料和其他生产投入,可能在未来几个月令动能放缓。

  
澳洲联储公布的4月会议纪要显示,澳洲经济复苏已经超过所有预期,今明两年扩张速度可能“高于趋势”,不过澳洲联储仍不急于收紧政策。澳洲联储将维持这种支持性政策立场,直到实际通胀率可持续维持在2-3%的目标范围内,该目标预计在2024年之前不会实现。

  
外界预计,澳洲联储将在数年内保持利率略高于零,至少到2022年年底。同样可能对政策制定者有利的是,今明两年通胀率料将远低于澳洲联储的上限。

  
澳新银行资深分析师Felicity Emmett说:“由于未来两年薪资增长幅度不太可能超过2%,澳洲联储势必将保持利率不变,直到我们的预测期之后。”

  
不过超宽松的货币政策环境在澳洲住房市场上掀起了轩然大波,该国住房价格在3月份以三十年来最快速度飙升。澳洲联储也警告称,随着房地产市场的蓬勃发展,它将“谨慎”监测房地产债务的趋势。

  
周三(5月5日)关键词:新西兰就业、美国ADP、美国ISM非制造业、EIA、梅斯特、罗森格伦

  

  
新西兰去年四季度季调后失业率从三季度的5.3%降至4.9%,这不仅排除了新西兰联储进一步降息的前景,并引发有关货币政策收紧时间可能比预期更快的传言。

  
凯投宏观经济学家Ben Udy说:“我们认为劳动力市场的紧缩速度将比新西兰联储预期的快得多,这是我们期望该央行在明年年底之前开始加息的原因之一。”

  
新西兰应对新冠疫情迅速且得当,避免了在许多其他国家出现的大量病例和死亡,并使得该国经济已恢复到了疫情爆发前的状态。不过新西兰政府还是担心,慷慨的工资补贴计划结束后会失去更多工作岗位。

  
美国3月零售销售跃升至创纪录高位,3月CPI创下逾八年半以来最大涨幅,3月新屋销售反弹幅度大于预期。需求方面多项数据表现良好,巩固了第一季度经济强劲增长的预期,并为经济可能出现近40年来最好表现奠定基础。

  
新冠疫情是美国房地产行业的福音,市场对低人口密度区域的住宅和办公楼需求激增,抵押贷款利率处在历史较低水平,也对此起到了积极促进作用。不过需求激增使房屋库存创下历史新低,同时木材价格飞涨威胁着美国住房市场的上升势头。在新冠疫情导致的严重经济衰退中,美国房地产市场一直是最靓丽的明星之一。

  
总统拜登已经宣布,计划在未来10年内花费约2万亿美元更新道路、桥梁等基础设施。但是大规模财政刺激措施可能会使经济面临产能瓶颈,并加剧通货膨胀。

  
据美国美国能源信息署(EIA)数据,美国每日汽油需求为910万桶,创去年8月以来最高。据睿咨得能源(Rystad Energy),美国占全球乘用车燃料需求的31%。美国已有逾四分之一的人口完成疫苗接种,人们外出增加。

  
周四(5月6日)关键词:英国央行决议、美国初请

  

  
英国工业联盟(CBI)表示,英国制造商4月对经济出现反弹的预期升至48年来最高水平,因英国经济开始从新冠疫情导致的衰退中复苏。CBI称其对制造商的季度调查还显示,投资和招聘计划出现复苏,对成本上升的担忧持续存在。

  
英国央行副行长布罗德本特在上周发表的评论中说,至少在接下来的几个季度中,经济将实现非常快速的增长,尤其是因为人们的储蓄将变得更少。

  
布罗德本特在接受采访时说,由于家庭也将支出拓展到非民生领域,因此通缩影响也在减小,“当需求发生变化时,某些领域、尤其是因为某些特殊原因导致供应受限的领域会遇到瓶颈。”

  
布罗德本特说,如果需要的话,英国央行还有更大的量化宽松空间,但他补充说,“工具箱”没那么重要,主要问题是“对货币政策持什么立场”。布罗德本特在2月份表示,英国央行需要重大消息来改变其购买英国政府债券的步伐,这是其应对新冠疫情举措的组成部分。

  
英国央行上个月表示,由于新冠疫苗接种速度提升,英国经济复苏步伐也在加快,但决策者对经济长期改善的前景存在分歧。

  
货币市场预期,2022年末前,英国央行上调利率25个基点的可能性为56%。NatWest分析师认为,英国央行5月可能宣布将量化宽松(QE)规模缩减40亿英镑,降至每月140亿英镑。

  
周五(5月7日)、周六(5月8日)关键词:中国贸易帐、美国非农、加拿大就业、中国社融

  

  
美联储本周对美国经济复苏和抗疫之战持更加乐观的态度,但表示,鉴于仍有这么多工人因疫情而失业,现在考虑逐步撤走紧急援助还为时过早。主席鲍威尔称:“就业岗位较2020年2月少了850万个,我们距离实现目标还有很长的路要走……这需要一些时间。”

  
美国3月非农就业岗位增幅创逾七个月最多,因更多美国民众接种疫苗,且政府发放额外大流行救援资金,标志着今年美国经济可能创下几十年来最强劲表现。但这只是朝着美联储设定的门槛迈出了一小步,距离美联储需要考虑缩减大规模经济刺激措施的程度仍然很远。

  
对于美联储来说,其实现就业最大化的目标并不涉及整体失业率等一次性的指标,而是包括更广泛的一套考量,例如黑人和白人之间的失业率差别,以及因为在疫情期间需要照顾家庭而甚至都无法找工作的女性的人数。

  
III Capital Management首席经济学家Karim Basta认为,如果就业岗位的月增速保持3月份的水平,情况也许会很快改善,以至于美联储可能最早会在6月15-16日的政策会议上开始谈论削减购债。

  
受各行业从1月封锁打击中持续复苏的推动,加拿大3月新增就业岗位远超预期,失业率降至疫情爆发前以来的最低水平。加拿大央行此前暗示可能在2022年底开始加息。该行大幅提升了对加拿大经济的预期,并缩减了购债计划规模。

  
BMO Capital Markets首席分析师Doug Porter表示:“很明显,(加拿大)经济比许多人认为的要开放得多,我确实认为非常温和的天气促成了这种非常强劲的复苏。”

  
今年一季度,中国外贸进出口实现“开门红”,进出口同比增长近三成,贸易顺差扩大7倍。中国外贸继续保持去年下半年以来持续向好的势头,为今年全年外贸“量稳质升”开了一个好头,这是多方面因素综合作用的结果。

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