周二(7月25日)上海原油价格收盘11.5元，跌幅1.77%主合约2209年终盘收于639.6元/桶，跌11.5元/桶。油价下跌主要是因为市场预计美联储本周将大幅加息75个基点，俄罗斯预计将按计划重启北溪一号管道的天然气供应。
中国和海外新闻
美联储本周预计将加息75基点
美联储官员上周暗示，他们可能会在本月晚些时候举行的利率会议上连续第二次加息75个基点，作为对抗高通胀的积极措施的一部分。此前，美联储官员为更大程度的加息打开了大门，但在美联储会议沉默期之前，一些官员在最新的采访和公开评论中给这个想法泼了冷水。随着美联储加息100基点的可能性下降，美元从高位下跌近1%。美元走弱促进了原油的吸引力，这使得以美元计价的原油对其他货币持有者更便宜。
尽管美联储7月份加息100个基点的可能性有所下降，但央行将继续加息以遏制通货膨胀，油价很难继续强劲的上涨势头，导致经济衰退的风险，从而破坏需求。过去几周，油价上涨明显降温，原油价格从最近120美元/桶的高点降至100美元/桶以下，主要是担心全球经济放缓。一些亚洲城市开始实施新的疫情限制措施，从关闭企业到更广泛的封锁，以控制最新疫情变种的传播，对进一步需求破坏的担忧给油市带来了压力。
俄罗斯预计将按计划重启北溪一号管道的天然气供应
在北溪1号管道完成预定的维护工作后，俄罗斯预计将按计划重启管道的天然气供应，但流量将低于每天约1.运输能力6亿立方米。巴克莱银行还表示，由于俄罗斯和欧洲之间的高度依赖，北溪1号管道长期关闭的风险似乎很远；北溪1号流量可能保持低位，增加天然气库存压力，欧盟和中东欧全面停止运输将非常昂贵。国际货币基金组织警告说，俄罗斯然气供应将导致东欧和意大利的严重衰退。
俄罗斯的石油出口收入没有下降反而上升
自俄乌战争爆发以来，以美国为首的西方国家对俄罗斯实施了前所未有的金融贸易制裁。其中，对俄罗斯经济影响最大的可能是对其石油和天然气的出口限制。目标是阻止俄罗斯从能源出口中赚取大量外汇。
据上述报道，欧盟成员国领导人在5月底就俄罗斯实施第六轮制裁达成协议。欧盟将在6个月内停止购买俄罗斯海运原油，占欧盟进口俄罗斯原油的三分之二，8个月内停止购买俄罗斯石油产品。到今年年底，预计欧盟从俄罗斯进口的石油将减少90%。
然而，这对欧盟国家来说是一个艰难的决定。据报道，欧盟在2021年消费了约4年.9亿吨原油，其中进口原油占96%，俄罗斯进口原油占总进口额的30%左右。
相对而言，美国原油的压力要小得多。美国和俄罗斯和产量都处于世界领先地位。去年，美国的原油产量占全球总产量的16%.8%是世界上最大的原油生产国，原油出口量为1.39亿吨，居世界第五；去年俄罗斯原油产量居世界第二，原油出口量仅次于沙特阿拉伯，居世界第二
6月，中国生产1719万吨原油 同比增长3.6%
7月15日，国家统计局宣布2022年6月能源生产：
6月份，规模以上工业原油和天然气生产均保持增长。与5月份相比，原油保持稳定增长，天然气生产放缓。
原油生产稳步增长，进口由升转降。6月份生产原油1719万吨，同比增长3吨.6%的增长率与上月持平，日均产量为57.3万吨。进口原油3582万吨，同比下降10万吨.上个月增长了11%.9%。
1-6月生产原油10288万吨，同比增长4万吨.0%。进口原油25252万吨，同比下降3.1%。
原油加工量降幅收窄。6月份，加工原油5494万吨，同比下降9.7%的降幅比上个月收窄了1%.2个百分点，日均加工183.1万吨。1-6月加工原油322万吨，同比下降6万吨.0%。
天然气生产增长放缓，进口降幅扩大。6月，生产天然气173亿立方米，同比增长0.增速比上个月放缓4%.5个百分点，日均产量5个.8亿立方米。872万吨进口天然气同比下降14万吨.6%的降幅比上月扩大了4%.0个百分点。1-6月，生产天然气1096亿立方米，同比增长4亿立方米.9%。5357万吨进口天然气同比下降10万吨.0%。
上周拜登中东之行的成果很少
美国总统拜登的中东之行希望鼓励中东产油国增产，但成果很少。如预期，美国总统拜登对沙特阿拉伯的访问并没有得到该OPEC最大产油国承诺增加原油产量。沙特外交大臣早些时候说，沙特吉达峰会上没有讨论原油生产问题，OPEC 将继续评估油市。沙特王储表示，沙特原油产能暂时不超过1300万桶/天。瑞银集团大宗商品战略师Giovanni Staunovo在美国和沙特阿拉伯领导人周末之后，我们了解到OPEC 水龙头只有在市场条件允许的情况下才会打开。
国家石油公司恢复石油出口
4月份宣布不可抗力解除后，利比亚国家石油公司恢复石油出口，更换董事长。利比亚石油部周三表示，利比亚恢复Essider石油出口；Waha油田恢复生产，初始产能为1.5万桶/日。然而，能源网站Oilprice分析师 Simon Watkins6月份原油日产量约65万桶，指出利比亚石油危机远未结束。此外，伊核协议会谈恢复的预期也给油价带来了一些压力。伊朗表示，欧盟正在为下一轮核谈判做准备；核协议谈判的基本准备需要美国的政治决策。
美国钻井公司连续第三周增加石油和天然气钻机，给油价带来压力
石油和天然气钻机连续第三周增加，给油价带来压力。随着油价的上涨，活跃钻机数量保持增长。活跃钻机的数量是衡量未来供应的指标。贝克休斯（Baker Hughes）最新数据显示，截至7月22日当周，原油钻井总数持平于599座，为27个月以来的新高，预计为603座；天然气钻井总数增加2至155座，预计为153座；原油和天然气钻井平台总数增加2至754座，预计为756座。
机构观点
盛宝首席经济学家：原油可能再冲120美元
盛宝银行首席经济学家雅各布森认为，全球经济正在放缓，但对衰退的担忧有点过高，大宗商品开始具有基本价值，欧洲能源危机的风险不容忽视。他预计第三季度国际油价高点将出现在110~120美元。事实上，价格上限计划的设计和实施都很糟糕。解决油价问题的关键是获得更多的供应，而不是限制自由市场。
南华期货：市场继续下跌趋势
市场继续下跌。从消息来看，首先，欧盟理事会发表声明，为了避免对世界粮食和能源安全的潜在负面影响，欧盟决定扩大与俄罗斯一些国有实体的农产品（000061）交易和向第三国运输石油交易的豁免。根据周五有效的制裁调整，与欧盟企业购买俄罗斯海运石油相关的付款将不会被禁止抑制油价。第二，利比亚部长在接受媒体采访时表示，利比亚石油产量将回升至70万桶/天以上，产量将在7至10天内回升至120万桶/天。第三，即使欧元区经济受到俄乌战争的影响，对通胀失控的担忧也压倒了对增长的担忧。目前，市场对供给侧紧张的想法仍然存在，对油价有一定的支撑作用。然而，北溪1号的恢复缓解了市场紧张局势。美国汽油消费放缓，汽油和柴油裂解下降，加剧了市场对需求侧的担忧。从原油基本面来看，石油市场结构失衡有所缓解，油价下跌的主要趋势保持不变。建议逢高做空。
华泰期货：低硫燃料油基本面边际弱化
最近原油端处于强基本面和宏观负面的博弈中，短期油价走势极不明朗，建议观望单边价格。从燃料油本身基本面来看，高低硫燃油的强弱格局出现了边际变化的迹象，在供应反弹的推动下，低硫燃油的紧张局势得到了缓解，市场结构的边际变弱。同时，在需求方的支持下，高硫燃料油结构稳定。虽然我们不认为高低硫燃油的强弱会完全逆转，但考虑到目前高低硫价差处于绝对高位，短期内可以考虑高空LU-FU 价差的阶段性机会。
最近，经过一轮回落，国际油价仍保持在100 美元/桶上下波动，市场多空因素交织，不确定性和波动性高。负面点主要来自宏观方面。国外主要关注美联储加息带来的衰退预期和部分新兴市场国家债务危机的爆发，而国内主要关注疫情和房地产危机，市场更担心经济低迷导致石油需求收缩。此外，上周EIA?在一定程度上，汽油累库在一定程度上证实了需求方的隐忧。但总的来说，原油现实基本面紧张的格局并没有完全逆转，供应端的支撑因素依然存在。特别是拜登访中东后，沙特阿拉伯没有表示将迅速增产，可能会继续之前逐步恢复产量的计划。除了欧佩克，其他潜在的供应增量(美国页岩油加速增产，伊朗制裁解除)目前还没有明确的信号，短期供应的释放很难完全填补俄罗斯的缺口。因此，结合基本面和宏观面，短期油市的方向非常不确定，或保持区间冲击和高波动，继续扰乱下游能源化学品的价值。
九州期货：短期原油价格呈现区间冲击运行模式
由于美国汽油库存的增加和欧洲央行的加息，利比亚石油回归市场和俄罗斯的恢复缓解了欧洲天然气运输的供应限制；但地理紧张局势仍高度不确定，关注原油平台的支持。
