零界财经早报 | 市场波动性或卷土重来，美联储决议悬念重重；微软、谷歌、Meta财报本周将至，“AI信仰”的关键验证来了

热点要闻

• 市场波动性或卷土重来，美联储领衔超级央行周！

美联储、欧央行和日本央行等将于本周公布利率决议，关注美联储7月以后的政策路径线索，日本央行料按兵不动，有关收益率曲线的言论成为焦点。

上月FOMC给加息按下了“暂停”键，作为今年下半年的首次联储议息会议，在物价压力进一步缓解的背景下，本轮紧缩周期的终点是否即将到来成为这次会议的一大焦点。联邦基金利率期货显示，7月加息25个基点已经完成了完全定价，而与美联储6月点阵图预计年内将加息两次相比，投资者认为从2022年3月开始的紧缩周期将在本周达到顶峰。

• 银行股高涨之际，美国存款挤兑又回来了！

上周，美国银行股强势上涨，但这救不了储户的信心。KBW银行指数当周上涨约7%，创去年5月以来最强劲涨幅，大幅强于标普500指数同期0.7%的涨幅。与此同时，经季节调整后，上周美国存款总额暴跌787亿美元，创自3月22日以来最大的单周降幅。

• 美债收益率曲线倒挂程度为1981年来最深之际，市场对衰退是否到来却动摇了

美联储加息已经一年多了，但尚未对经济造成沉重打击。华尔街一派观点认为，收益率曲线倒挂时间还不够久，衰退“虽迟但到”。但陆续有经济学家调整预测，高盛更是呼吁投资者停止对曲线倒挂的广泛担忧，“这次一切都不一样了”。

• “老债王”：美联储结束加息不等于债牛，美债收益率高位将令美股承压

传奇投资人比尔·格罗斯在最新的投资展望中写道，虽然美债收益率今年可能已经见顶，但债券牛市不太可能到来。格罗斯预计10年期美债收益率可能长期保持在3.5％以上，未来两年仍可能升破4％。

• 安联首席经济顾问埃里安：英美短期通胀目标应设定在3%左右，鲍威尔最终料将“妥协”

安联首席经济顾问埃里安认为，美国和英国未来五到十年的通胀目标应该会更接近3％；如果美联储太专注于2%的通胀目标，可能会使经济陷入衰退。埃里安预计，鲍威尔最终将不得不确定一个比目前的2%更接近3%的新目标利率。埃里安认为，如果美联储坚持2%的通胀目标，那么9月可能会继续加息，但如果调高目标通胀率，则7月将会是最后一次加息。

公司要闻

• 道指十连阳！创近6年来最长连涨记录

上周五，美股高开后震荡回落，在美联储7月议息会议和二季度财报季高峰期来临前，投资者趋于谨慎，三大股指涨跌不一。

截至当天收盘，道指微涨0.01%，连续第10个交易日收高，创2017年8月以来最长的连涨记录；纳指跌0.22%，标普500指数涨0.03%。

• 纳斯达克100指数进行特殊调权，科技巨头权重下调

在本周一开盘前纳斯达克100指数将进行“特殊调权”。原因是在今年AI概念大涨后，权重超过4.5%的个股加起来占到整个指数的权重已经超过48%，所以要把它们的权重削至40%，以满足SEC分散投资的规则。纳斯达克100指数是市值加权指数，意味着现在投资者买相关产品时，至少有一半的钱是投在7家公司上。

• 微软、谷歌、Meta财报本周将至，“AI信仰”的关键验证来了

本周二美股盘后，$微软(MSFT.US)$和$谷歌-A(GOOGL.US)$将发布二季度财报，$Meta Platforms(META.US)$将在周三美股盘后发布二季报。这些科技巨头的业绩指引将为人工智能（AI）行业接下来的预期“定调”。如果市场在相当一段时间里看不到这些巨头获得有意义的收入，那么所谓“AI概念股”可能会普遍降温，尤其是那些投机性更强的股票。

• 特斯拉只值26美元！分析师给出华尔街最低目标价

针对$特斯拉(TSLA.US)$最新财报，投资研究公司New Constructs的首席执行官David Trainer表示，特斯拉是一只严重高估的股票，我们认为它的价值接近每股26美元，而不是每股290美元左右的价格。他认为，为了证明该公司目前的股价是合理的，特斯拉需要将其投资资本回报率提高到即使是世界上最赚钱的企业也无法达到的水平。

• 合股计划意外受挫，AMC院线盘后暴涨

上周五收盘后，随着特拉华州法院否决$AMC院线(AMC.US)$试图将AMC院线优先股（APE）转化为AMC普通股的举措，AMC院线股价盘后一度涨超90%。假设这一计划如果取得成功，叠加额外发行新股，将会稀释AMC普通股股东的股权。

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• 与SEC达成和解，特朗普概念股DWAC飙涨50%

当地时间周五，正在寻求与特朗普麾下媒体集团进行合并的壳公司数字世界收购公司（$Digital World Acquisition Corp(DWAC.US)$）宣布，已与美国SEC就欺诈指控达成价值1800万美元的和解，股价因此飙涨50.30%。对于这类公司而言，在实际提交首次公开募股申请文件前就招揽特定的合并目标是违法的。

• AMD：除台积电外会考虑其他代工厂

当地时间周五，$美国超微公司(AMD.US)$首席执行官苏姿丰接受媒体采访时表示，除了台积电之外，AMD还会考虑其他代工厂商来生产AMD设计的芯片，以确保供应链的弹性。

• Spotify拟上调美国市场高级订阅计划价格

流媒体音乐平台$Spotify Technology(SPOT.US)$计划将其在美国的无广告高级订阅计划的价格提高1美元，由当前的每月9.99美元提高至每月10.99美元。报道称，未来几个月该公司的其他几十个市场的订阅价格也将上涨。

• 谷歌联合创始人布林回归，紧锣密鼓酝酿AI“杀手锏”，全新大模型Gemini最快今年可用

$谷歌-A(GOOGL.US)$在AI大战中有望迎来“大反攻”。布林本已功成身退，最近每周都会有三到四天造访谷歌的办公室，与研究人员合力开发谷歌AI大模型Gemini。传说中合并了AlphaGo和类GPT-4大模型的Gemini在布林的加持下加快了应用落地的脚步。

上周五美股成交额TOP20

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港市前瞻

• 北水继续买入科技股，加仓腾讯、快手各约2亿港元

7月21日（周五），南下资金净买入港股5亿港元。

$中国移动(00941.HK)$、$快手-W(01024.HK)$、$腾讯控股(00700.HK)$分别获净买入2.05亿港元、1.92亿港元、1.89亿港元；

$华能国际电力股份(00902.HK)$、$汇丰控股(00005.HK)$、$金斯瑞生物科技(01548.HK)$分别遭净卖出3.76亿港元、1.94亿港元、9,532万港元。    

• 蚂蚁集团回购议案审议通过，阿里决定不出售！

7月23日晚间，$阿里巴巴-SW(09988.HK)$在港交所公告称，公司收到其持有33%股权的非并表关联方蚂蚁集团的通知，蚂蚁集团于2023年7月23日已召开股东大会，其股东已批准蚂蚁集团向其全体股东回购不超过7.6%股份的议案。公告显示，鉴于蚂蚁集团继续为阿里巴巴集团若干业务的重要战略伙伴，阿里巴巴集团已决定将不在此次拟议回购中，向蚂蚁集团出售任何股份，以续维持其于蚂蚁集团的持股。

• 阿里大动作，投资5年后清仓500亿AI巨头！

在投资5年后，阿里清仓减持了AI巨头$商汤-W(00020.HK)$。近期，港股上市公司商汤-W发布公告称，收到阿里巴巴的全资子公司Taobao Holding Limited通知，其已经有序出售所持有的商汤的所有B类股份。这意味着阿里选择退出曾经投资多年时间的商汤科技。

今日关注

关键词：美国Markit制造业/服务业PMI初值、纳斯达克100指数“特殊调权”

周一，经济数据方面，美国将公布7月Markit制造业PMI初值、7月Markit服务业PMI初值等数据。

财报方面，$恩智浦(NXPI.US)$将于美股盘后公布财报，$飞利浦(PHG.US)$将于美东时间7月24日当天公布财报。

此外，值得关注的是，纳斯达克100指数将进行“特殊调权”，通过重新分配权重解决指数过度集中的问题。

高盛认为，调整对个股的冲击有限。主要成份股中，英伟达和微软的下调权重幅度最大，均将下调3个百分点，微软将从第一降至第二大成份股；苹果的权重将从12.1%降至11.5%，晋升最大成份股；上调权重股中博通的升幅最大，将从2.4%升至3.0%。

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零界晨读：

投资是令人激动和愉快的事，但如果不作准备，投资也是一件危险的事情。