俄罗斯和乌克兰之间的地缘冲突导致了全球资源价格的飙升。许多国家（如印度尼西亚和乌克兰）限制了煤炭出口的运作。此外，由于大雨和洪水，澳大利亚的电力煤供应受到限制，许多国家开始「抢煤」热潮。欧盟继续严格执行俄罗斯能源制裁将使煤炭供应越来越短缺，全球煤炭价格可能会再次上涨。
大陆煤炭市场即将结束？
参照2005年至2007年煤炭超大周期，当时煤炭指数在这个周期上涨了十倍。最后，由于煤炭企业产量增加，供过于求，宏观经济开始走弱。
煤炭供需与前十年供过于求的现状如何？ 最重要的区别是国家正在促进碳峰值的目标，煤炭企业预计长期煤炭业务放缓，最终将被新能源取代，导致煤炭企业不愿投资扩大生产，部分企业将在新能源发展之前投资盈余，如兖州能源去年宣布新能源发展战略重点，企业名称从兖州煤炭到兖州能源。
短期内，市场不担心煤炭价格下跌，最担心煤炭价格上涨过快，导致下游需求急剧下降，甚至经济衰退也导致煤炭消费下降。
今年上半年，国内动力煤价格稳定运行
图片
截至6月24日，大同南郊Q5500卡动力煤车板税价环比持平，报收940元/吨。截至6月29日，环渤海动力煤价格指数环比下降1元/吨，报收733元/吨。
供应方：政策继续促进煤炭产量增加，煤炭供应和铁路运量保持高波动，短期环境保护和安全监督的加强导致煤炭转移环比减少。
需求方:随着疫情好转，复工进度加快，国家经济稳定政策逐步落实，工业用电将陆续恢复，高温天气下日耗将保持高位。
在供不应求的情况下，预计下半年国内煤炭价格将在合理范围内稳。
领先企业受国内政策护航，享受煤价稳定运行
6月21日，国家发展和改革委员会强调，中长期煤炭合同的实际交易价格应在合理范围内。该政策主要是为了防止中小型煤炭企业哄骗价格、串通价格上涨等违法行为。与大型煤炭企业相比，扰乱市场价格秩序的成本较高，预计不会「犯规」边缘测试将享受煤炭价格缓慢上涨的过程。因此，除非政府大力设定煤炭价格上限，否则对领先煤炭企业的适当调控影响有限。
投资分析
大陆进入电力需求最高的夏季时期，与大陆商业活动恢复正常，预计下半年国内煤炭供需将保持短缺平衡，价格将长期缓慢上涨，煤炭股利润周期可能不会结束，加上高利率和合理估值，在市场波动下有一定的防御。
注意以下几点：
1.稳定经营高分红高股息目标中国神华 (01088.HK) (601088.CN)
2.兖矿能源高股息低估值转型目标 (01171.HK) (600188.CN)
3.广汇能源高增长低估值目标 (600256.CN)
4.山西焦煤国有企业改革受益目标 (000983.CN)
