北京时间7月21日20时15分，欧洲央行宣布了欧洲央行的利率决议。欧洲央行行长拉加德随后在20时45分举行了货币政策新闻发布会。欧洲央行本周将开始自2011年以来首次加息，但随着经济前景的黯淡，市场关注迅速推进到周四后的加息路径。
欧元区的经济前景益发不明朗。巴克莱银行欧洲经济研究主管Silvia Ardagna欧洲央行面临的权衡研究和判断比其他主要央行更困难。
市场想知道的五个关键问题
1.本周欧洲会适度加息吗？
欧洲央行本周几乎肯定会加息，并暗示将加息25个基点来遏制8.6%的通货膨胀记录新高。欧洲央行最后一次加息是在2011年。自2014年以来，其存款利率一直为负，目前为负0.5%。
不排除欧洲央行加息50个基点，尤其是考虑到欧元疲软，但一些分析师表示，不太可能基于增长担忧。
忠利投资高级经济分析师Martin Wolburg在目前的情况下，超过25个基点将被市场视为非常鹰派的信号。
2． 欧洲央行遏制债券市场压力的计划是什么？
欧洲央行预计将宣布一种新的反碎片化工具，以应对债券收益率飙升和债券收益率飙升对债务最严重的国家造成最严重的打击。消息人士最近表示，欧洲央行决策者正在权衡是否应该宣布即将到来的债券购买计划的规模和期限。
宣布一个大规模的计划可能会增强人们对欧洲央行对抗所谓碎片化风险的信心，但如果规模太小，投资者可能会感到失望。与此同时，意大利新的政治危机给意大利贷款成本带来了更大的上升压力。
与德国债券相比，意大利10年期公债的收益率差异
瑞银首席欧洲经济分析师Reinhard Cluse他们设计的工具越强大，市场测试的风险就越小。
3． 欧元区经济增长前景减弱对加息意味着什么？
投资者会想知道欧洲央行是否仍有可能在9月份大幅加息(上个月暗示有可能)，尤其是由于对欧洲天然气供应的担忧加剧，近几周增长前景恶化。
对欧洲央行货币紧缩规模的预期已经开始下降，分析师表示，欧洲央行加息的机会之窗可能比预期的要早。
忠利投资的Wolburg欧元区经济前景的减弱将影响欧洲央行的紧缩路径，他的基本预测是到2023年底存款利率为1.25%。
4． 欧洲央行预计经济衰退吗？
欧洲央行将于9月发布下一组经济预测，但毫无疑问，欧洲央行行长拉加德将被问及她对未来的看法。
周四的会议恰逢俄罗斯天然气输送到德国最大管道的年度维护结束日。对欧洲的担忧加剧了对经济衰退的怀疑。欧盟执行委员会预计欧元区经济明年将增长1.4%低于之前预测的增长2.3%。
亨德森全球综合战略主管Andrew Mulliner他们(欧洲央行)将承认经济衰退是一种合理的风险，但这不是他们目前的基本假设。
5． 欧洲央行担心欧元疲软吗？
欧元兑美元在过去20年中首次跌至平价，这给欧洲央行带来了问题。欧元贬值将加剧通货膨胀，通货膨胀远高于其2%的目标。欧洲央行以更鹰派的立场支撑欧元或加息更快可能会打击经济增长，但普遍认为不太可能提振欧元。
君利亨德森Mulliner他们说：他们知道，试图通过央行行动持本币的循环是非常危险的，因为你需要过度紧缩，这将损害经济和本币。
本周欧洲央行的决议和欧元的趋势
1.法兴银行前瞻性欧洲央行利率决议:预计将加息25个基点，推出应对碎片化风险的工具
①法兴银行分析师表示，欧洲央行将宣布11年来首次加息（本周25个基点），将启动金融碎片化机制，支持经济困难国家。虽然经济增长的下行风险增加了，但欧洲央行可能在9月份提高50个基点的指导仍然有效，部分原因是通胀预测需要在9月份再次修复，至少在短期内；
②欧洲央行不会宣布新的经济预测，但如果更新评估可能会指出经济前景的高度不确定性，特别是在能源供应方面。通胀风险仍在上升，而增长风险仍在下降
2．北欧联合银行：欧洲央行将遵循其加息25个基点的指引
①北欧联合银行首席分析师Jan von Gerich表示，尽管欧元区通胀过高、价格压力增加、经济增长势头明显减弱，但欧洲央行在周四会议上没有继续保持温和的空间，预计将启动加息周期，加息范围为25个基点；
②尽管一些鹰派人士希望欧洲央行为更大的利率打开大门，最近的媒体报道也表明，欧洲央行本周将讨论更大的利率，但分析师认为欧洲央行仍将遵循早期的指导，周四只有25个基点
3.德意志银行:如果欧洲央行加息50个基点，或预示着前瞻性指引的终结
①德意志银行经济学家Mark Wall如果欧洲央行周四将利率提高50个基点，偏离之前的指导，这可能表明官员愿意最终放弃提前沟通计划；
②经济学家说，如果欧洲央行决策者最终决定提高50个利率基点，那么没有人会批评他们。他认为，今年的经验是，央行的前瞻性指导可能很快就会在这样一个通胀快速上升的环境中过时。如果欧洲央行偏离了指导方针，并在周四提高了50个利率基点，这将证明它确实处于依赖数据的模式中
4.哈里曼银行，布朗兄弟欧洲央行加息50个基点可能只会短暂提振欧元
①布朗兄弟哈里曼银行经济学家指出，尽管有报道称欧洲央行明天可能会加息50个基点，但欧元已经在1.0275附近失去了上涨的动力。对欧元来说，最好的结果是提高50个利率基点，并宣布推出激进的金融分化工具，最坏的结果是只提高25个利率基点，并进一步推迟工具的使用；
②该行经济学家认为，加息50个基点可能会短暂地提振欧元，但欧洲央行可能无法交出一个可信的抗金融分化工具，这一事实最终应该会对欧元构成压力。
