欧佩克在油市创两年多后，欧佩克 970万桶减产终于恢复了。
欧佩克当地时间6月30日 原8月增产64.8万桶/天的计划将名义石油产量恢复到疫情前的水平。 下一次会议将于8月3日策决定，下一次会议将于8月3日举行。
但实际情况实际上是另一幅画面，根据欧佩克 自2020年5月年5月以来，联合技术委员会本周公布的数据 累计产量低于协议规定的水平.62亿桶。今年5月，欧佩克 减产协议的履约率飙升至256%，成员国日产量低于总体目标。
因此欧佩克 增产消息公布后，国际油价波动不大，逐渐升温的衰退担忧成为近期的主要负面。国际油价从之前120美元左右的高点下跌，目前徘徊在110美元关口附近。
欧佩克 增产越来越弱
2020年5月，欧佩克与俄罗斯等盟友合作协调减产，重新平衡全球石油市场，稳定了当时一度暴跌至负值的油价。现在情况完全相反。相对强劲的需求和疲软的供应使油价居高不下。欧洲和美国都希望欧佩克 能挑起增产大梁，缓解俄乌冲突的影响。
但由于一些成员国陷入投资减少和运营问题，欧佩克 近几个月来，很难按照承诺的水平向市场供应石油。事实上，除了沙特阿拉伯等少数国家外，大多数成员国都无法增加产量，因此增加产量在很大程度上是象征性的。
一个典型的例子是，5月份的产量甚至反减。根据欧佩克6月份发布的月度报告，5月份石油产量下降17.6万桶/日至2851万桶/日，远未达到欧佩克 协议规定的增长目标。
下一个市场更关心的是沙特阿拉伯和阿联酋如何使用少数剩余的闲置能力，这可能取决于美国总统拜登本月访中东的结果。美国能源安全特使Hochstein美国正在与欧佩克国家谈判，美国欢迎欧佩克 希望欧佩克的态度发生重大变化 第二步是增加供应。
然而，在拜登的中东之行开始之前，有坏消息。法国总统马克龙G阿联酋总统穆罕默德在7峰会上告诉拜登，阿联酋的石油产量接近极限，沙特阿拉伯无法大幅增产。
嘉盛集团资深分析师Joe Perry据《21世纪商业先驱报》报道，拜登计划在7月中旬访问沙特阿拉伯，要求后者增加产量，以缓解供应压力。拜登沙特阿拉伯之行尤其值得关注。如果这次旅行一无所获，可能会影响市场走势。
官方数据显示，沙特阿拉伯和阿联酋的闲置产能接近300万桶/天，但沙特阿拉伯和阿联酋需要付出巨大努力来提高产能，即使在过去。
对此，独立石油分析师Neil Atkinson分析人士说：一段时间以来，我一直认为沙特阿拉伯、阿联酋等国闲置产能的估计被夸大了。在关键时刻，他们不能像分析师预期的那样迅速向市场注入大量产能。
未来的衰退交易会浇灭高油价吗？
随着疫情后燃料需求反弹，全球原油生产和炼油设施未能及时跟上，过去两年国际油价飙升。此外，俄乌冲突导致了几十年来最大的供应中断，今年国际油价再次飙升40%以上。
然而，在各大央行大力加息的背景下，近期市场衰退交易大幅升温，原油未能幸免。Perry对记者表示，近期欧美公布的多项经济数据差于预期，市场衰退忧虑升温。如果经济确实衰退，会从需求层面对油价有所打压。
然而，与最近表现最差的工业金属相比，原油实际上具有更强的抗打击能力。国金证券首席经济学家赵伟告诉《21世纪商业先驱报》，从历史上看，货币和金融环境的大幅收紧从来都不是油价达到顶峰的真正原因，供需矛盾是决定油价走势的真正驱动力。
回顾20世纪90年代以来的四轮完整加息周期，加息周期的开放并不意味着油价迅速达到顶峰。原因是与高利率敏感的耐用消费品不同，原油相关消费属于偏刚性支出，对利率环境敏感度较低。鉴于美联储刚刚开始加息周期，油价分析应回归供需基本面。赵伟认为，原油供需矛盾依然存在，全球原油库存仍处于去化趋势。
壳牌公司首席执行官Ben van Beurden我们看到了一个日益紧张的石油和天然气市场。备用产能非常低，需求仍在恢复，我们很可能面临动荡时期。
此外，利比亚和厄瓜多尔最近的供应中断日益严重，这也加剧了市场紧张局势。由于抗议活动，厄瓜多尔原油出口暂停，利比亚Ras Lanuf由于不可抗力的影响，石油港也暂停了出口。
在需求方面，消费者并没有因为高油价而大幅减少消费。拜登承认，在俄乌冲突结束之前，美国的高油价可能看不到尽头。
近几个月来，白宫采取了一系列措施抑制油价，多次下令从战略石油储备释放石油，放宽对生物燃料的监管，提出暂时免征汽油税，但到目前为止还没有有效防止汽油价格飙升，仍处于每加仑5美元的高位。
赵伟预测，考虑到需求的改善，预计全球第三季度原油日均供需缺口将从第二季度约43万桶扩大到150万桶，第二波能源通胀仍在路上。随着疫情的退潮和旅游旺季的到来，美国、欧洲等地区将为需求的改善做出主要贡献。
总的来说，虽然未来的经济衰退确实会在一定程度上拖累需求，但至少今年供需矛盾不需要太担心。国际能源管理局甚至警告说，全球石油供应明年可能很难跟上需求。
在这种情况下，尽管最近油价下跌，但高盛增加了对原油的看涨赌注，预计今年夏天国际原油价格将达到每桶140美元。高盛首席商品战略家Jeff Currie目前油气投资不足将继续推动油价上涨，解决这些问题的唯一办法就是增加投资。
阿联酋能源部长对于投资不足的问题Suhail Al-Mazrouei欧佩克还警告说，如果世界上没有更多的投资，随着疫情需求的完全恢复， 石油供应不足的石油供应。如果俄罗斯的石油和天然气完全退出市场，价格可能期。
另一方面，在天然气危机下，欧洲许多国家最近又回到了燃煤时代，这实际上反映了全球对能源的饥渴。Currie预计石油也将是替代天然气的选择之一，因为欧洲必须寻求天然气的替代品。预计石油和石油产品的上行动力将非常高。
