全球宏观

• 周四盘前，美股三大股指期货延续昨日涨势，再度全线走高

上一个交易日，随着美联储会议纪要传递出「激进加息为晚些时候创造政策灵活性」的立场后，三大股指稳步走高，向结束周线连跌又迈进了一步。

• 欧股市场大多走高

• 美国公布第一季度GDP修正值、初请失业金数据

美国第一季度实际GDP年化季环比下修至降1.5%，预期降1.3%，初值降1.4%。美国5月21日当周首次申请失业救济人数21万人，预期 21.5万人，前值21.8万人。自4月以来，初请失业金人数一直处于历史低点，但随着越来越多的公司面临提高利润率的压力，未来几周人数可能上升。

• 美联储会议纪要：提及通胀60次，或暗示再加息三次就降息

北京时间周四凌晨，美联储会议纪要公布。纪要显示，大多数美联储官员支持在接下来的几次会议上加息50个基点；大幅加息将为今年晚些时候提供政策灵活性；所有官员都支持要开始缩表计划。评论称这暗示美联储再进行三次50个基点的加息就会结束「收水」。此外，值得关注的是，「通胀」在纪要中累计被提及60次。会议纪要显示，美联储重申了打压通胀的决心。

相关阅读：美股走势耐人寻味？市场在平平无奇的会议纪要，嗅到了「鸽派」味道

• 华尔街似乎达成共识：只要美联储「不踩刹车」，美股就会跌跌不休

年内美股跌跌不休，据美国投资银行Stifel和数据研究公司DataTrek的报告，只要美联储继续当前的紧缩周期，美市的跌势就可能持续。在这一点上，华尔街似乎达成了共识。高盛周二表示，只有美联储发出结束货币政策紧缩的信号才能够阻止美股抛售，而联储可能要到经济衰退已经明显时，才会发出这一信号。

• 熊市信号不足！花旗建议「抄底」股市，预计有望取得「健康」回报

花旗Robert Buckland等策略师在一份报告中表示，他们定制的全球熊市清单正在发出买入信号。他们表示，过去当市场危险信号指标下降到类似水平时，投资股票平均可带来12个月31%的「健康」涨幅。对于担心现在进入美国市场为时过早的投资者来说，花旗分析师称也许逢低买入欧洲和新兴市场是一个更安全的选择。

• 标普500为何还未跌入熊市？研究称全靠散户抄底：今年平均亏损32%

追踪美国散户交易流量的研究机构Vanda Research周三表示，尽管散户投资者的投资组合价值急剧下降，但他们仍在继续逢低买入，这帮助标普500多次「熊口脱险」。数据显示，散户对美国股市的净流入接近历史高点，在三个月的基础上平均每天流入13亿美元。与此同时，散户的投资组合平均缩水了32%。

• 美联储「鹰中带鸽」， 贝莱德警告：短期市场波动加剧

贝莱德投资研究所的经济与市场研究主管Jean Boivin警告称，市场前景恶化，美联储可能在今年晚些时候被迫转向鸽派，投资者在短期内要为更大的波动性做好准备。与债券相比，Boivin仍更青睐股票。股市可能出现短期技术性反弹。然而，在美联储开始转向之前，Boivin看不到风险资产持续反弹的催化剂。

• 卢布涨太快！俄罗斯出手「暴力」降息，一次性下调300基点超预期

继4月29日降息300基点之后，今日俄罗斯央行在一个月内第三次宣布「暴力」降息，将基准利率下调300基点至11.00%，超出此前市场预期的11.50%。俄罗斯央行在声明中表示：

俄罗斯央行将考虑实际和预期通胀率相对于目标的情况和经济转型的进展，以及国内外环境和金融市场反应所带来的风险。

• 沙特阿美警告油价将上涨

原油价格小幅上涨，此前数据显示美国库存降幅超过预期。同时，沙特阿美首席执行官Amin Nasser警告，全球市场闲置产能短缺。这一消息也有助于支撑油价。截至发稿，美国WTI原油期货价格涨83美分或0.75%，报111.16美元/桶；布伦特原油期货价格涨54美分或0.49%，报111.66美元/桶。

热点要闻

• 半导体世纪大并购「官宣」了！博通将以约610亿美元现金和股票收购威睿

5月26日美股盘前，$博通(AVGO.US)$官方宣布将以610亿美元的现金和股票交易方式收购$威睿(VMW.US)$。收购威睿将使博通的年收入增至413.5亿美元，在上市半导体设备公司中排名第二。根据收购计划，VMWare股东可以选择以142.50美元/股现金出售股票或以1：0.252比例换取Broadcom股票。收购报价较VMware5月20日的收盘价高出44%，但仍远低于公司在2019年春季达到的逾200美元的高点。

相关阅读：博通史上最大收购诞生！拟610亿美元收购威睿

• 发力东南亚！特斯拉据称准备进军泰国，最快今年在印尼建超级工厂

据媒体报道，在进军印度市场的计划遇挫后，$特斯拉(TSLA.US)$正在进行最新扩张，该公司已提交进入泰国市场的申请，并且最快今年在印尼建超级工厂。近几年来，特斯拉一直以进入印度汽车市场为目标。考虑到巨大的人口基数，以及电动汽车低渗透率，印度电动汽车市场巨大的发展潜力吸引着特斯拉。

• 马斯克将收购推特的股权承诺总额提高到335亿美元

埃隆·马斯克放弃了用与特斯拉股票挂钩的保证金贷款为其收购$Twitter(TWTR.US)$提供部分资金的计划，收购案股权融资规模从而增加到 335 亿美元。据周三递交的一份监管文件显示，马斯克将再提供 62.5 亿美元的股权融资以抵消同等规模的保证金贷款，该笔贷款在本月早些时候已被削减至 62.5 亿美元。文件还显示，马斯克继续寻求额外的融资承诺，包括与推特前首席执行官 Jack Dorsey 和其他投资者讨论将股权注入推特。截至发稿，推特盘前涨近5%。

• 苹果据称今年将生产2.2亿部iPhone，与去年基本持平

据媒体援引消息人士报道，尽管对智能手机行业而言，今年的市场挑战格外艰难，但苹果公司依旧将努力维持其2022年iPhone产量与去年一致。知情人士透露，苹果要求供应商组装大约2.2亿部iPhone，这一数字与去年大致持平。市场此前预测iPhone今年的出货量将接近2.4亿部，这是建立在今年秋季推出的iPhone将出现重大更新的基础上的，然而智能手机行业今年开局不利，生产预期全面下滑。数十年来最严重的通货膨胀、乌克兰危机和供应链动荡都可能影响2022年的销售。

• 索尼计划大幅增加PS5产量，2022年出货量料猛增五成

日本$索尼(SONY.US)$周四表示，由于供应链的紧张局面有所缓解，索尼计划增加PlayStation 5游戏机的产量，并暗示将大幅扩大游戏产品组合，包括推出更多PC和手机游戏。PS5于2020年11月上市。但由于新冠疫情严重影响了零部件供应链，限制了电子行业的产能，在PS5上市第二年销量就落后于其前一代产品PS4。但今年，它有望缩小销量差距，并在明年超过PS4的装机量。

• 波音Starliner飞船成功返回地球，后续可正式开展载人航天任务

当地时间周三傍晚，在国际空间站呆了不到一周之后，$波音(BA.US)$的星际飞船CST-100 Starliner返回地球，在降落伞和安全气囊的帮助下在新墨西哥州的沙漠中成功地着陆，为此次测试任务画上了圆满的句号。这艘飞船没有搭载执行任务的宇航员，上周五晚上成功与国际空间站对接。在此大约一天前，一枚火箭从佛罗里达州的发射台发射升空，将这艘飞船送入轨道。

• 梅西百货盘前涨近13%，一季度营收53.5亿美元，预估53.33亿美元

$梅西百货(M.US)$第一季度营收53.5亿美元，预期为53.33亿美元；净利润2.86亿美元，预期2.52亿美元；EPS为0.98美元，预期为0.83美元。财报发布后，梅西百货盘前走高。

• 消息称2024年代工产能有过剩风险，台积电重新评估扩产计划

消息称2024年代工产能有过剩风险，$台积电(TSM.US)$重新评估扩产计划。消息人士称，代工厂和国际 IDM 的新产能将从2023年开始陆续上线，产量将在2024-2025年达到峰值。他们警告称，如果需求增长速度不及预期，可能会导致产能过剩。

• 巴菲特也看走眼？云计算巨头Snowflake增速下滑，盘前股价跌超11%

美东时间周三盘后，美国云计算巨头$Snowflake(SNOW.US)$发布了第一财季业绩，并预计第二财季增速继续放缓，充分显示公司对宏观环境和企业客户在IT方面支出前景感到担忧。财报显示，在截至4月30日的第一财季，Snowflake营收为4.224亿美元，好于市场预期4.13亿美元；净亏损收窄至1.66亿美元，合每股净亏损53美分，上年同期分别为2.03亿美元和每股净亏损70美分。Snowflake是美国备受关注的大型云计算公司。2020年该公司首次登陆美股市场时，「股神」巴菲特也参与了打新，这也是一向对科技股态度冷淡的巴菲特五十多年来的首次打新。

相关阅读：Snowflake一季度点评：宏观经济下行导致业绩不确定性

• 英伟达盘前跌超3%，第一财季净利同比下滑15%，业绩展望不及预期拖累股价

周三美股盘后，$英伟达(NVDA.US)$公布截至2022年5月1日的2023财年第一季度财报，显示英伟达本财季营收82.9亿美元，较上年同期增长了46%，创公司历史纪录。净利为16.2亿美元，同比下降15%，环比下降46%。英伟达该季度营收高于华尔街分析师的预期，但净利不及预期。英伟达两大营收支柱游戏和数据中心业绩仍然强劲。英伟达CEO黄仁勋称，虽然游戏业务收入创新高，但数据中心已经是英伟达最大的平台，对下半年表现看好。

相关阅读：英伟达财报点评：数据中心高歌猛进游戏不确定性上升，Q2指引逊于预期

• 英国监管机构对谷歌广告业务开展二次调查

英国竞争和市场管理局（CMA）周四对$谷歌-C(GOOG.US)$的广告业务开展第二次调查。CMA称，谷歌存在破坏竞争的嫌疑，并可能偏袒公司旗下服务。据报道，CMA表示，其正在审查统筹广告技术服务的技术栈链，因为谷歌拥有其中最大的供应商。CMA执行主席安德烈·科斯赛利（Andrea Coscelli）在一份声明中说：「我们担心谷歌利用其在广告技术领域的地位，偏袒自己的服务，损害竞争对手、客户和消费者的利益。」

• 苹果据悉考虑增加在越南供应商数量

5月26日消息，据越南《西贡时报》和《越南快报》报道，苹果CEO库克表示，公司将考虑增加在越南供应商数量。越南总理范明政本月访问美国加州期间曾与库克会晤。据悉，苹果公司在越南有31家合作工厂，雇有近16万名工人，为苹果生产面板、摄像头和显示屏。据此前报道，越南政府官网公告显示，越南总理范明政在与库克会晤期间当面要求把更多越南公司纳入苹果供应链。

• 德意志银行：将好市多目标价下调至525美元，维持持有评级

$好市多(COST.US)$将于美东时间5月26日美股盘后公布2022财年第三季度业绩。德意志银行分析师 kriztina Katai 将好市多目标价从530美元下调至525美元，并维持持有评级。Katai认为，好市多最新季度业绩的预估 「非常不利」。若业绩不及预期，零售股将继续面临过度的负面股价反应

• 美银证券：予英伟达买入评级，目标价320美元

美银证券分析师Vivek Arya予$英伟达(NVDA.US)$买入评级，目标价320美元。Arya 认为，英伟达的云计算和游戏业务有望继续增长。半导体行业整体仍然强劲，但这可能是由于 「供应紧张」，投资者担心这是 「潜在的2023年衰退风暴前的平静」。关于最近半导体股票的下跌，Arya指出，这 「似乎更多是根据新的利率机制重新设定估值，而不是需求驱动因素的结构性转变。」

• Loop Capital：将苹果目标价从210美元下调至180美元

投资公司Loop Capital分析师Ananda Baruah将$苹果(AAPL.US)$目标价从210美元下调至180美元。Baruah 指出，华尔街对iPhone第三财季的出货量的预期可能比苹果的实际出货量高出400万至600万台，分析师对未来三个季度iPhone平均售价的预估「非常低」。Baruah指出，苹果一直在增加iPhone的储存容量，这有助于支撑iPhone的平均售价，因为苹果对每增加64GB内存收取50美元的费用，Pro机型的流行也帮助推高了平均售价。

聚焦中概股

• 热门中概股盘前普遍上涨

• 百度盘前涨近6%，Q1营收利润皆超预期，月活用户达6.32亿

$百度(BIDU.US)$第一季度总收入284亿元，超市场预估278.6亿元人民币，同比微涨1%，环比下跌14%；归属公司的净利润（非美国通用会计准则）38.79亿元，同比下降10%；调整后营业利润40.0亿元人民币，超预估11亿元人民币，同比下跌8%；经调整每ADS利润11.22元人民币，超预估5.17元人民币；调整后息税折旧及摊销前利润55.0亿元人民币，预估33.7亿元人民币。

• 爱奇艺盘前涨超8%，Q1首次实现季度盈利，会员规模和会员营收双增长

5月26日周四，$爱奇艺(IQ.US)$公布2022年一季度财报业绩。财报显示，爱奇艺一季度营收72.77亿元人民币，同比下降8.68%，预期为72.2亿元人民币。其中会员服务营收45亿元（约7.054亿美元），同比增长4%；日均订阅会员数1.014亿，较去年四季度净增440万，2021年同期为1.054亿；基于非美国通用会计准则财务指标（non-GAAP）的运营利润3.3亿元，利润率达到4%。爱奇艺的运营利润连续三个季度增长，并首次实现了季度盈利，财报发布后，爱奇艺美股盘前一度涨超12%。

• 阿里盘前涨超5%，第四财季营收超2000亿，净利润同比下滑24%

5月26日周四美股盘前，$阿里巴巴(BABA.US)$公布2022第四财季财报（对应自然年2022Q1）及全年业绩。季度业绩表现来看，报告期内公司实现营收2040.5亿元，同比增加8.9%，市场预期2005.9亿元；经调整EBITDA 233.7亿元，同比减少22%，市场预期220.3亿元；调整后净利润198.0亿元人民币，同比下滑24%；调整后每ADS收益7.95元人民币，预估7.10元人民币。

美股盘前成交额TOP20

美国宏观事历提醒：

5月26日

20:30 加拿大3月零售销售月率、美国至5月21日当周初请失业金人数、美国第一季度实际GDP年化季率修正值

22:00 美国4月成屋签约销售指数月率

22:30 美国至5月20日当周EIA天然气库存

编辑/irisz