传统上，黄金通常被视为通胀对冲工具和经济动荡时期的避风港。然而，今年的情况似乎有所不同：在新冠肺炎疫情和俄乌冲突的双重冲击下，全球经济遭受重创，但今年黄金仍大幅下跌，远低于美元。
据了解，尽管对全球经济衰退的高通胀和担忧日益加剧，但自3月初飙升至每盎司2000美元以上以来，黄金价格下跌了15%，今年下跌了5%。与此同时，美元指数自3月初以来上涨了9%，自年初以来上涨了11%。
对此，万达（OANDA）高级市场分析师Jeffrey Halley最近写给投资者的一份报告指出，即使上周美元回调，金价也未能盈利。
如果黄金价格走势平平，那就是保守的说法。从技术上讲是可信的，但我认为黄金价格正面临近在咫尺的重大下行风险。他写道。
随着美国通胀率达到9.从理论上讲，2022年应该是黄金发光的时候。许多华尔街银行警告说，美国经济将在今年或明年某个时候衰退。
然而，上周四，金价跌至每盎司1680美元的16个月低点。
与此同时，得益于美联储大幅上调基准利率，美元汇率接近20年来的高点。自今年3月以来，美联储先后加息25、50和75个基点。分析师预计，在本周三议息会议上，美联储将再次加息75个基点，甚至100点。
瑞银大宗商品分析师Giovanni Staunovo事实上，利率是黄金价格的关键驱动因素，因为黄金不提供回报，这意味着黄金通常与美元呈负相关。
他补充说，在某些情况下，例如，当恐慌和市场波动加剧时，对安全资产的需求将激增。就像2008年金融危机期间发生的那样，黄金和美元之间的相关性正在变得积极。
此外，美元作为大宗商品定价的首选的现状也拖累了黄金。当美元走强时，往往会给金价带来下行压力。Staunovo指出，随着这一趋势的持续，黄金的前景并不乐观。
尽管今年早些时候股市动荡和市场不确定性提振了金价，但美国实际利率上升一直是抑制金价的主要因素，Staunovo说。
