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港股电力股全线走强,迎峰度夏在即,机构称火电保供压舱石作用再凸显

来源:智通财经5月29日,港股$电力股(BK1207.HK)$集体走强,截至发稿,$华电国际电力股份(01071.HK)$涨超10%,$大唐发电(00991.HK)$涨超9%、$华能国际电力股份(00

来源:智通财经

5月29日,港股$电力股(BK1207.HK)$集体走强,截至发稿,$华电国际电力股份(01071.HK)$涨超10%,$大唐发电(00991.HK)$涨超9%、$华能国际电力股份(00902.HK)$涨超8%。

华泰柏瑞基金经理表示,3月份以来电力指数相对市场明显走强,主要贡献来自于火电与核电。对于火电来说,近期的经营环境明显向好,一方面是长协煤的新政稳步推进,另一方面市场煤价格快速回落,电价还维持高位。此外,迎峰度夏在即,电力负荷平衡压力增加,火电保供压舱石作用再凸显。

事实上,2023年以来,降水偏枯造成水电发电量持续出力不足,据中国气象局介绍,今年以来,云南大部、四川西南部等地降水较常年同期偏少5至9成,气温较常年同期偏高,部分地区提前进入夏季,最高气温超过30摄氏度,也部分带动火电增发。

据国家统计局最新数据显示,4月份,全国发电量6584亿千瓦时,同比增长6.1%。分品种看,火电增速加快,水电降幅扩大,太阳能发电由增转降。具体来看,4月份,火力绝对发电量为4494亿千瓦时,同比+11.5%;水力绝对发电量684亿千瓦时,同比-25.9%。若后续水电出力不足,火电依然是填补电力缺口的主要力量。

国家发改委发布的煤炭价格新机制也于5月1日正式执行,该机制设定了重点地区煤炭出矿环节中长期交易价格合理区间,其中山西地区热值5500千卡的煤炭价格合理区间为370-570元/吨,陕西为320-520元/吨,蒙西为260-460元/吨,蒙东地区热值3500千卡的煤价合理区间为200-300元/吨。其余热值的煤炭,依次按照该热值比价进行折算。

伴随动力煤保供+稳价等政策力度加大,煤电长协煤履约比例有望提升,带动燃煤成本稳步下降,未来四个季度火电企业的盈利水平将有望得到改善。

此外,夏季用电高峰期将至,我国用电需求也持续攀升,电力供需仍呈现偏紧格局,电力保供仍是重要主题。国盛证券指出,火电迎来价值重估重要时期,成本端煤炭价格中枢下行,长协煤保障力度持续加强,港口及电厂库存仍维持高位,电厂成本端压力释放,火电盈利修复在即。

华西证券近日研报指出,一方面,在政策加持下,长协煤履约率有望提升,同时叠加进口低价煤价冲击,入炉煤价有望继续下跌,火电企业成本端压力得到缓解。另一方面,自从电价改革实施后,多地电力市场成交价均实现20%顶格上浮。随着成本端压力下行,收入端电价有望上浮,火电盈利能力将得到改善。

国泰君安最新研报表示,维持公用事业“增持”评级,能源转型机遇期,把握成长与价值双重主线。

(1)火电转型:火电盈利与扩表周期的共振,行业比较优势突出,推荐高胜率公司和央企龙头;

(2)新能源:收益率预期修正、项目转化加速;

(3)水电:把握大水电价值属性;

(4)核电:低碳基荷价值显现,长期隐含回报率值得关注。

编辑/Corrine

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