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A股出现牛市的概率较小,一出就是大牛市

《现学现用》栏目在富拓(FXTM)每周五推出。眼见他起高楼,中国银行涨停。眼见他楼塌了,银行股大幅回调,上证指数回到3200点。从现实状况看,出现牛市的概率较小。但如果出现一种变化,那可能是大牛市。P

《现学现用》栏目在富拓(FXTM)每周五推出。眼见他起高楼,中国银行涨停。眼见他楼塌了,银行股大幅回调,上证指数回到3200点。

从现实状况看,出现牛市的概率较小。但如果出现一种变化,那可能是大牛市。

Part.1

现实情况:

虽然疫情解封了,但中国经济仍在艰难前行期。4月PMI采购经理人指数49.2,低于50枯荣线;4月CPI仅为0.1%,有学者因此提出现在经济正在通缩;中国经济的大头房地产,1—3月份,房地产开发企业房屋施工面积同比下降5.2%。房屋新开工面积下降19.2%。

历史经验无数次告诉我们,经济衰退无熊市,也无牛市,最大可能是震荡市。

原因有三:

1)经济艰难期,为了刺激经济一般货币政策会较宽松。

2)经济艰难期,最难的是中小企业,头部企业有机会趁机扩大市场份额。上市公司大多都是头部企业。

3)经济艰难期投资渠道较少,股市中有为数不多的机会。

在1970-1980年代,美国经济经历了痛苦的经济滞涨期,股市并没有下跌,而是走震荡,如下图。综上,A股的现实情况是大概率走震荡。

A股出现牛市的概率较小,一出就是大牛市(▲道琼斯工业指数W1)

Part.2

潜在变化

市场最近有很多关于A股要走牛市的讨论,原因是“中特估”行情动了。在2022年11月证监会主席易主席提出中国特色的估值体系,简称“中特估”。“中特估”的概念是自上而下提出,是否能带火一波行情?

回答这个问题并不难,为什么之前市场不追捧“中特估”,为什么以后要追捧“中特估”?能说的出道道来就有牛市;说不出道道来那就是概念炒作,炒作的结果势必是行情从哪里来,回到哪里去。

现在银行的5年期定存年利率在3%左右,以银行股为例,股息率(分红)很高,比如工行、农行、华夏银行交通银行等股息率都在6%以上。为什么有这么好的收益,投资者不去追捧呢?因为在分红的同时还有“除权除息”。

举个例子,张三持有1万股中国银行股票,按照每股分红0.5元计算,1万股能够获得分红5000元。这5000元现金会直接打到张三的股票现金账户中去。分红的同时就要进行除息,如果中国银行收盘价为15元,除息后股价将调整为14.5元。

可见,这样操作下来,张三的总资产并没有变化。这是在过去很长时间,虽然银行等上市公司的分红很高,但并不受市场热捧的主要原因。

过去不追捧的因素如果改变了,当“中特估”有行情也就是很自然的事了。“中特估”往往都是大盘的权重股,能带动整个股市有机会。这是A股出现牛市的唯一机会。如果过去不追捧的因素不改变,炒作的成分更大一些,追高有风险入市需谨慎。

Part.3

总结

A股在现有经济环境中,大概率是震荡市,逢低看多的策略较为合适。至于是否会有投资者所期盼的牛市,就要看是否会推出不是讲故事的那种,实质性的利好,

A50指数短线正在大跌,现在有2大技术特征值得重视:

1、A50现在的下跌,呈现通道特征。通道不破,难言短线止跌。

2、图示的两轮下跌有背离的潜在特征,对A股不必过于悲观。一旦背离确定(快慢线金叉),则仍有触底反弹,逢低看多的可能。

A股出现牛市的概率较小,一出就是大牛市(▲CHINA50 D1)

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